Срочный рынок ММВБ
Торги на срочном рынке ЗАО «ФБ ММВБ» начались в июне 2007 года. Первым срочным контрактом, введенным в обращение, стал расчетный фьючерс на Индекс ММВБ.
В настоящее время на фондовой секции срочного рынка торгуются поставочные контракты на индекс ММВБ, на акции Сбербанка России, ОАО Газпром, НК Лукойл, ГМК Норильский Никель.
ООО "УРАЛСИБ Кэпитал — Финансовые услуги" начали предоставлять доступ своим клиентам к данной торговой площадке с 25 октября 2010 года. Ознакомиться с условиями торговли можно в разделе тарифы.
В планах Биржи — введение в обращение фьючерсов на акции ВТБ и НК Роснефть, а также весьма интересный продукт – поставочные фьючерсные контракты на долгосрочные и краткосрочные корзины ОФЗ.
Основными преимуществами торговли на срочном рынке ММВБ являются:
- - Удобные спецификации и прозрачное ценообразование
- - Ликвидные рынки базовых активов
- - Низкие биржевые комиссии и конкурентные ставки депозитной маржи
- - Наличие необходимой ликвидности «в стакане»
- - Надежная торговая платформа
- - Система риск-менеджмента SPAN – стандарт в биржевой индустрии
Пример совершения хеджевой сделки.
Допустим, у Вас есть портфель ценных бумаг, состоящий из голубых фишек:
300 бумаг Газпрома, 35 бумаг Лукойла, 600 бумаг Сбербанка, 15 бумаг ГМК Норильский Никель, который был сформирован 12 октября стоимостью 238 500 рублей. Некоторое время на рынке наблюдался рост и вы для фиксации прибыли без расформирования портфеля решили временно захеджировать портфель.
Построив динамику стоимости портфеля и значения индекса ММВБ Вы пришли к выводу что динамика очень схожа. Поэтому для того, чтобы полностью нейтрализовать риски падения стоимости портфеля 9 ноября решили продать фьючерс на индекс ММВБ. При этом в случае падения стоимости портфеля вы заработаете на падении фьючерса на индекс, а в случае продолжения роста вы просто недозаработаете, полностью сохранив полученную ранее прибыль. Операции хеджирования очень удобны с точки зрения скорости выполнения, вы совершаете сделку всего с одним очень ликвидным инструментом, сделка относительно дешева с точки зрения тарифов. В любой момент после коррекции Вы можете перестать хеджировать и остаться в длинной позиции по своему портфелю. Таким же образом можно хеджировать и отдельные бумаги, входящие в Ваш портфель.
Пример совершения спекулятивной сделки.
Для внутридневной торговли с большим плечом выгодно использовать фьючерсные контракты. Допустим, Вы решили, что акции Сбербанка вырастут в цене несколько дней. Вы покупаете фьючерсный контракт на 100 акций Сбербанка по цене 9600 рублей за контракт. При этом вы вносите начальную маржу, которая является гарантией, что Вы и контрагент смогут рассчитаться по сделке в размере 12% от стоимости контракта (9600 рублей * 0,12 = 1152 рубля). В течение дня фьючерс на Сбербанк вслед за акциями подорожал на 0,85% и стоит 9681 рубль. В итоге, доход составил 81 рубль и называется Вариационной маржой. Этот доход будет зачислен на счет на следующий день и счет увеличится на 81 рубль. Доходность операции соответственно составит 81 рубль / 1152 рубля * 100 % = 7.03 %. Таким образом, за счет действия плеча при росте актива на 1% размер вариационной маржи может составить до 8,3% от суммы требуемой для совершения сделки.
| Контракт |
Время до экспирации |
Cтавка депозитной маржи,
% от стоимостного объема контракта* |
| Фьючерс на Индекс ММВБ |
до 3 мес.
до 6 мес. |
7,0
7,5 |
Фьючерсы на обыкновенные акции компаний ЛУКОЙЛ,
Сбербанк России,Газпром |
до 3 мес.
до 6 мес. |
12,0
14,0 |
| Фьючерс на обыкновенные акции ГМК «Норильский Никель» |
до 3 мес.
до 6 мес. |
14,0
16,0 |
* Ставки действуют с 2 августа 2010 года.
http://www.micex.ru/markets/futures/stock_derivatives/info
